MERKEZ BANKASI BAĞIMSIZLIĞININ EKONOMİK BÜYÜME ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ: AB ÜLKELERİ ÜZERİNE YENİ NESİL PANEL VERİ ANALİZİ (1995-2015)

Özet

Bu çalışmada, Avrupa Birliği (AB) üyesi ülkelerde merkez bankası yasal bağımsızlık düzeyinin ekonomik büyüme üzerindeki etkileri 1995-2015 dönemi için yeni nesil panel veri analizi metodolojisi kapsamında ekonometrik olarak incelenmektedir. Bu açıdan çalışmada, AB ülkelerinde merkez bankalarının temel hedefleri olarak belirlenen fiyat istikrarının sağlanabilmesine ve sürdürülebilmesine yönelik tesis edilen yasal bağımsızlık düzeylerinin, üye ülkelerin ekonomik büyüme performansları üzerinde teorik yazında öngörüldüğü gibi bir etkiye sahip olup olmadığının ampirik açıdan da değerlendirilmesi amaçlanmaktadır. Çalışma sonucunda, inceleme döneminde AB ülkelerinde merkez bankası yasal bağımsızlık düzeyinin ekonomik büyüme üzerinde pozitif yönlü ve istatistiki açıdan anlamlı bir etkiye sahip olduğu belirlenmiştir. Bu sonuçlar, merkez bankası yasal bağımsızlık düzeyinin ekonomik büyüme üzerinde teorik çerçevede öngörülen etkilerinin, çalışma dönemi itibariyle AB ülkelerinde ampirik açıdan da geçerli olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte sonuçlar, AB ülkelerinin reel ekonomik büyüme performanslarının arttırılmasında ve uzun dönemde sürdürülebilirlik kazanmasında merkez bankalarının yasal bağımsızlık düzeylerinin de mevcut yapısıyla önemli bir etkiye sahip olduğuna işaret etmektedir.